甚么是原油期货
原油期货简称为OilFut，是最首要的石油期货，OilFut是“Oil Futures”的缩写，世界上首要的原油期货合约有4个：
纽约贸易买卖所的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约；
迪拜商品买卖所的高硫原油期货合约；
伦敦国内石油买卖所的布伦特原油期货合约；
新加坡买卖所的迪拜酸性原油期货合约。
扩大材料
石油期货市场的三年夜根本性能曾经根本具有。
一是价钱发现。期货市场上凑集着泛滥的商品消费者、运营者以及谋利者，他们以消费老本加预期利润作为订价根底，互相买卖，互相影响。
二是躲避危险。套期保值是石油期货市场根本运作形式之一，企业经过套期保值完成危险洽购，可以使消费运营老本或预期利润放弃绝对稳固，从而加强企业抵挡市场价钱危险的才能。
三是餍足谋利。资源具备自然的谋利需要。行使石油期货市场能够吸引年夜量资金，从而为石油工业倒退提供推进力。
参考材料起源：baidu百科-原油期货
石油期货就是以远期石油价钱为标的物品的期货，是期货买卖中的一个买卖种类。由期货买卖所对立制订，以原油为标的的规范化合约。
正在石油期货合约之中，原油期货是买卖量最年夜的种类。世界上买卖量最年夜，影响最宽泛的原油期货合约共有3种：纽约贸易买卖所的轻质低硫原油即WTI期货合约，伦敦国内石油买卖所的BRENT期货合约，和新加坡国内金融买卖所的DUBAI期货合约。
2024年3月26日，原油期货正在上海期货买卖所上海国内动力买卖中心正式挂牌上市买卖。
原油，期货合约简称sc，是上海国内动力买卖中心上市的期货合约，每一手单元为1000，最小变
动单元为0.1。买卖所保障金为5%，买卖所手续费为开仓20元一手，平仓收费。
原油交割硬常识：WTI、Brent、Oman、上海SC原油交割模式全解析
原油作为年夜宗商品之王，历经17年的磨砺，原油期货终于于2024年3月26日正在上海期货买卖所上海国内动力买卖中心挂牌上市。上海原油期货的推出是中国金融市场对外开放的第一步，也是金融市场效劳实体经济的首要动作。交割作为衔接期货以及现货市场的纽带，交割模式能否正当往往很年夜水平上影响了期货合约是否胜利。为更好地展示上海原油期货交割模式的特性，本文就上海原油期货合约与世界上次要原油期货的交割模式进行了比拟以及钻研。
期货合约根本交割模式
交割是期货市场运转的首要环节之一，商品期货的交割机制是期货合约设计的要害，往往影响着期货合约胜利与否。今朝寰球期货市场的交割机制次要有什物交割以及现金结算两种，此中什物交割又依据合约能否到期分为到期的规范交割以及未到期的期转现。
1．到期什物交割
到期什物交割是指依据买卖所的规定以及顺序，买方、卖方经过该期货合约所载商品一切权的转移，了却未平仓期货合约的进程。例如原油期货有经过船、汽车、管道、油罐等多种形式进行交割。到期的什物交割是商品期货合约最多见的交割形式，国际简直一切的商品期货合约都采纳什物交割的模式。
2．未到期期转现
期转现是指持无方向相同的同一月份期货合约的买方以及卖方商议分歧并向买卖所提出请求，取得核准后，将各矜持有的期货合约依照买卖所规则的价钱由买卖所代为平仓，按单方协定价钱进行与期货合约标的物数目相称、种类相反或许相近的仓单等替换的进程。
期转现实质上是正在期货合约未到期的状况下，现货市场卖方与期货市场买方进行现货什物与期货合约调换的买卖。现货市场卖方将现货什物一切权转移给期货市场的买方，同期间货市场的买方将期货市场的多头持仓转移给现货市场卖方。每一个期转现买卖都有现货以及期货两个组成局部，绝对于到期的规范交割，期转如今买卖敌手、标的物、交割地、交割工夫以及价钱等方面提供了更多的灵敏性。
3．现金结算
现金结算是指期货合约到期后，没有进行什物的替换，依照买卖所规定以及顺序，买卖单方依照规则结算价钱进行现金差价结算，了却到期未平仓合约的进程。通惯例定的结算价钱普通采纳合约标的物的现货价钱，从而使患上期货价钱收敛于现货价钱。例如沪深300指数期货交割结算价为最初买卖日沪深300指数最初2小时一切指数点的算术均匀值。通常金融类期货合约都采纳现金结算的形式进行交割，例如股指期货、利率期货等。
寰球次要的原油期货交割形式
寰球今朝上市的原油期货次要有芝加哥贸易买卖所团体的西德克萨斯两头基原油期货、洲际买卖所布伦特原油期货以及迪拜商品买卖所阿曼原油期货。上海国内动力买卖中心正在2024年3月26日上市的上海原油期货作为中国第一个对境外投资者开放的商品期货也遭到市场的宽泛存眷。上面就以上几种原油期货的交割形式做扼要引见。
1.CMEWTI原油期货
CMEWTI原油期货合约于1983年正在美国纽约贸易买卖所1挂牌上市，合约规格为1000桶/手，2024年景交量达到2.77亿手，今朝是寰球成交规模最年夜的原油期货合约，也是北美原油市场最首要的订价基准。WTI原油期货合约标的为轻质低硫原油，合约的交割形式为什物交割。交割地址为美国中西部奥克拉荷马州的库欣镇经过管道或储油设施进行交割，交割刻日为最初买卖往后1个月组织什物交收。除了到期规范交割形式外，WTI原油期货合约的交割形式另有备用交割顺序、期货转现货、期货转掉期三种。
备用交割顺序
备用交割顺序即正在交割月的最初一日前的任什么时候间，交易单方均可以正在商议分歧的根底上扭转交割形式、交割工夫、交割商品的品质与型号，和交割设备的指定。一切这些变动应以书面方式奉告买卖所。
期货转现货
交易单方能够向买卖所请求将手中的期货头寸转为现货头寸，买卖所正在收到请求之后会帮助建设或清理其期货头寸。
期货转掉期
交易单方能够向买卖所请求将手中的期货头寸转换为掉期头寸，掉期头寸必需正在期货买卖工夫中进行。容许EFS象征着能够将场内的期货买卖转变成场外的掉期买卖，交割用度以较低者为准。
WTI原油期货的交割地库欣镇作为上个世纪初美国首要的原油开采以及加工地域，建立了年夜量的运输管道以及贮存设备，据Genscape陈诉，库欣地域原油存储才能达7100万桶，相称于全美总存储量的13%阁下，而且有多条首要的输油管道正在此地汇聚，为原油交割以及运输提供了丰厚的根底设备，因而库欣被称为“世界管道的十字路口”。
WTI原油期货交割油种包罗6种美国国际原油以及5种境外原油。6种国际原油即西德克萨斯两头基原油、北德克萨斯低硫原油、南德克萨斯低硫原油、新墨西哥低硫原油、奥克拉荷马低硫原油、轻质低硫夹杂油；5种境外原油即英国的布伦特夹杂油、挪威的奥斯伯格原油、尼日利亚的库伊博原油及博尼原油、哥伦比亚的库西亚纳原油，但因为CMEWTI价钱长时间低于ICEBrent价钱，外洋5种原油少少参加交割，实际交割以其国际6种原油为主。
对交割油种的质量规范方面，对美国境内原油要求API度正在37-42之间，含硫量没有超越0.42%；对境外原油每一个油种规则API最小值以及含硫量最年夜值。
2.ICEBrent原油期货
ICEBrent原油期货合约于1988年正在伦敦国内石油买卖所1挂牌上市，合约规格为1000桶/手，2024年景交量达到2.11亿手，是寰球成交规模仅次于WTI的第二年夜原油期货，也是寰球原油市场最首要的订价基准之一。据没有齐全统计，寰球超越60%的原油商业订价间接或直接参考Brent价钱体系。Brent原油期货合约标的为轻质低硫原油，合约的交割形式有现金结算以及期转现两种。正在期货合约最初买卖日买卖完结后，一切未平仓的合约有两种抉择，第一种是依据规定进入期转现，经过期转现将期货头寸转变成布伦特远期头寸；第二种是中止买卖后一小时内告诉清理所要求进入现金结算。洲际买卖所会于最初买卖日之后的第一个买卖日发布现金结算价，现金结算价是依照合约月份最初买卖日的布伦特指数确定，以交割月前21天BFOE商业价钱的加权均匀较量争论患上出。
Brent指数价钱由结算公司担任体例，并于外地工夫天天半夜12点对外发布，该指数是前一买卖日一切失去确认买卖的25天BFOE合同相干交割月份的加权均匀价。指数的详细较量争论公式是三个价钱的算术均匀值，一是以后月份BFOE市场的加权均匀价；二是次月BFOE市场的加权均匀价，加减以后月份以及次月的套利买卖价差的算术均匀数；三是相干媒体发布价钱的算术均匀数。
北海布伦特原油基准市场体系包罗布伦特远期、布伦特期货以及布伦特即期现货三个市场，而它们之间辨别经过EFP、CFD以及DFL三种对象或场内政易合约严密联络。尽管Brent期货合约采纳现金交割，但容许经过期转现将期货头寸转变成布伦特远期头寸，因而EFP实际上反映了ICE布伦特期货以及布伦特远期对应交割月份合约之间的价差，并将ICE布伦特期货以及布伦特远期严密联络正在一同。布伦特现货市场共有4个交割油种，辨别是布伦特夹杂油、福蒂斯、奥斯伯格、埃科菲斯克，产量约180万桶/天。
3.DMEOman原油期货
DMEOman原油期货合约于2007年正在阿联酋迪拜商品买卖所挂牌上市，合约规格为1000桶/手，2024年景交量达到195万手，是寰球原油市场首要的订价基准之一。同时Oman原油期货交割率超越90%，是寰球什物交割比率最年夜的原油期货。Oman原油期货合约标的为中质中硫原油，DME阿曼原油期货交割形式为什物交割，同时容许期转现，期转现请求刻日从合约买卖的第一天，直到合约期满后的6个半小时都可。Oman原油期货什物交割按FOB装船港前提交割，装船港为阿曼的米纳·阿·发哈。该港运营者阿曼石油倒退公司担任分配原油装船的实际操作。清理所实现配对后，告诉交易单方，买家抉择装船日并告诉卖方由卖方将要求转达至TO，TO依据一切买家要求决议装船排期。Oman的交割油种只有阿曼原油，产量为98万桶/天。
米纳·阿·发哈港位于阿曼北部沿海，濒临阿曼湾的东北侧，是阿曼最年夜的原油输入港。港区次要有3个系泊浮筒泊位，此中最年夜可泊60万吨巨型油船。装卸设施有直径为203至1016妹妹的输油管，有水下管道长达1.4万米，能够衔接输油中心。装卸才能原油每一小时9000吨，燃油每一小时3000吨。次要进口原油及废品油等，同时为重载船增补燃料油。
1.INE上海原油期货
上海原油期货合约于2024年3月26日正在上海期货买卖所全资子公司上海国内动力买卖中心挂牌上市，合约规格为1000桶/手，是我国第一个对境内政易者开放的商品期货。上海原油期货合约标的为中质含硫原油，合约的交割形式是合约到期进行规范的什物交割，未到期合约容许客户请求期转现，期转现必需是汗青持仓且正在最初两个买卖日以前。上海原油期货以中国西北沿海的指定保税油库作为交割地址，货品凭据为合乎买卖所规则的保税油库的规范仓单。
上海原油期货交割油种为6个中东原油以及1个国产原油，辨别是阿曼原油、迪拜原油、上扎库姆原油、卡塔尔陆地油、巴士拉轻油、马西拉原油以及国产成功原油。依据多方搜集的信息统计，正在2024年，6种中东原油中，阿曼原油产量98万桶/天，迪拜原油5万桶/天，上扎库姆原油59万桶/天，巴士拉轻油250万桶/天，卡塔尔陆地油10万桶/天，马西拉原油3万桶/天，6种中东原油产量总计425万桶/天，加之成功原油，7个交割油种的总产量约为470万桶/天，靠近我国日生产量的一半。
上海原油期货交割油种规则的基准质量为API度32，含硫量1.5%，并正在此根底上对每一个油种规则了API最小值以及含硫量最年夜值。
交割轨制比拟
从上述引见能够看出，每一个原油期货合约均有各自的特性。上海原油期货从合约标的、价钱类型、交割形式、交割结算价等多个方面与WTI、Brent、Oman的交割模式都有所区分。为不便比拟，WTI、Brent、Oman及上海原油期货交割模式要点比照以下，见表5。
交割率比拟剖析
因ICEBrent原油期货采纳现金交割，以是以CMEWTI以及DMEOman两个原油期货物种合约最初买卖日开盘后的持仓作为交割量进行测算。
CMEWTI合约最初买卖日持仓从1983年6月的64手添加至1986年12月的12963手，交割率约莫25%阁下；1987至1990年，最初买卖日持仓正在2000至7000手范畴内，交割率约莫10%；1991至2001年最初买卖日持仓较年夜，月均超越1万手，最高正在1996年6月合约达到32564手，交割率靠近30%；2002年以来，最初买卖日持仓根本正在1万手内，交割率5%阁下，而2024年12月至2024年6月交割率降到有余0.3%。
DMEOman合约自2007年6月开端买卖，交割率根本超越90%，简直靠近现货买卖市场。其最初买卖日持仓最后为4006手，最低为2007年9月合约2617手，最高为2024年3月合约22501手。
小结以及瞻望
上海原油期货作为一个新上市的原油期货合约，交割模式及规定与WTI、Brent、Oman原油期货有不少没有同，有不少打破以及翻新的地方，但一个胜利的期货市场要能无效施展价钱发现以及套期保值两年夜根本性能，必需以现货市场为根底，即便是采纳现金结算的Brent原油期货，期货与现货两个市场也是严密相连的，因而上海原油期货要成为中国甚至亚太地域原油订价基准，起首要培育中国沿海地域原油现货市场，让上海原油期货与现货市场联络愈加严密；其次是踊跃引出境外参加者，贴合原油国内商业的特性；三是推进国际原油市场进一步开放，激励更多工业客户运用期货市场治理危险。我置信跟着我国金融倒退以及变革开放的一直深入，原油期货肯定可以为我国“一带一路”策略、经济可继续倒退甚至中华平易近族的伟年夜振兴做出应有的奉献。
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