5月10日，由城建团体、城建倒退及住总团体合共持股98.87%的北京京城佳业物业股分无限公司正在港交所递交招股书。
自2024年底北京城建团体发表与住总团体进行重组兼并，快要两年工夫地工业务重组的推进下，物管公司佳业物业将率先登岸资源市场。
据招股书披露，近七成支出来自于城建团体的佳业物业，名目规划也比拟受限，正在管面积中约九成份布正在京津冀地域，是个货真价实的“偏偏科生”。
截至2024年12月31日，佳业物业合同治理面积以及正在管面积辨别为3100万平方米以及2910万平方米，此中散布于京津冀地域的正在管面积为2600万平方米，占正在管总面积的89.3%。
对年夜股东地工业务依赖度比拟高，加之资源市场关于物业企业的立场逐步感性以及岑寂，佳业物业是否打破第三方支出取得市场的更高估值呢?
依赖北京城建
据招股书披露，佳业物业是一家安身于北京、从属北京国资委、效劳网络遍及天下的物业治理效劳综合经营商，次要从三条效劳线孕育发生支出，即物业治理效劳、非业主增值效劳及社区增值效劳。
截至2024年12月31日，佳业物业的营业范畴已扩大至中国九个省市的九个都会，签约修建面积为3100万平方米，合共涵盖187个物业。
此中，佳业物业治理118个算计2050万平方米的室第物业，29个算计120万平方米的贸易物业，21个算计130万平方米的公共及其余物业，和7个算计610万平方米的胡同物业。
支出方面，佳业物业的支出从2024年9.18亿元添加18.8%至2024年10.9亿元，年内溢利从2024年的4140万元添加66.2%至2024年6880万元。
招股书提到，北京城建团体是最年夜客户。佳业物业示意，年夜局部效劳合同均与北京城建团体及其配合企业或联营公司开发或领有的物业治理无关。
截至2024年、2024年及2024年12月31日止年度，来自向北京城建团体及其配合企业或联营公司开发或领有的物业提供效劳孕育发生的支出，辨别占佳业物业支出总额的69.8%、64.6%及65.4%。
截至2024年、2024年及2024年12月31日止年度，来自北京城建团体的支出辨别为1.48亿元、2亿元及1.81亿元。
同时，患上益于国资布景的年夜股东，佳业物业除了了室第、贸易物业外，还可以为国度严重工程、党政机关办公区、年夜型企业团体企业总部及汗青文明面貌等物业类型提供全方位的物业治理效劳。代表性名目如国度运动场(鸟巢)、国度石油自然气管网团体办公楼及史家胡等同名目。
这也是佳业物业共同的竞争劣势，正在将来物业治理效劳行业的倒退中，跟着文创园区、汗青面貌的维护特地是正在北京遭到日趋注重，将为其完成差别化倒退、打造特征品牌提供无与伦比的劣势。
因为物业绝对集中正在京津冀，室第的均匀物业治理费也处于行业均匀程度。截至2024年、2024年及2024年12月31日止年度，佳业物业室第物业均匀物业治理费率辨别为每个月每一平方米群众币2.2元、每个月每一平方米群众币2.2元及每个月每一平方米群众币2.4元。
规划过于集中
佳业物业是由城建团体、城建倒退、住总团体及天街团体于2024年12月22日注册成立的公司，注册资源为群众币1.1亿元，由1.1亿股每一股面值群众币1.00元的已刊行内资股组成。
该公司次要有四家附属经营公司组成，辨别为北宇物业、城承物业、城建置业、重庆物业。最先的雏形是成立于1991年北宇物业，是向住总团体开发的物业提供物业治理效劳以及供暖效劳的公司。
年夜股东的营业规划也决议了佳业物业名目规划集中正在京津冀，而正在招股书中，佳业物业提到了上市之后的三年方案中，重心仍然是京津冀。
此中，2024年内将收买主力正在京津冀地域深耕的两家或三家物业治理公司的管制性权利;2024年内用于收买一家正在上游物业治理效劳行业(如安保、清洁及培修保护效劳等)经营的公司的少数股权和正在京津冀地域深耕的一家或两家物业治理公司的管制性权利;2024年内用于收买主力正在京津冀地域、成都、重庆或青岛深耕的两家或三家物业治理公司的管制性权利。
现实上，已正在港股上市的物管公司中，烨星团体的营业规划与佳业物业非常类似。
据观念地产新媒体理解，烨星团体物业治理效劳是营收次要起源，这局部营业起源于京津冀地域的物业治理效劳支出占85.8%。
资源市场经常诟病烨星团体营业规划适度集中，翻新有余。
烨星团体此前招股书显示，直到2024年，鸿坤物业除了去京津冀以外仅正在海南有营业规划。而今过来四年了，其拓展的都会有湖北、陕西、安徽、江苏、上海五个省市，此中陕西、安徽、江苏、上海，2024年的物业治理效劳营收占比均正在2%之下。
遐想招股之时，烨星团体地下出售认购倍数高达1948.62倍，头顶港股IPO“认购王”光环，但上市之后股价延续低走，市值一直缩水。
若何将资源故事持续讲上来，是将来赴港上市物业企业要面对的最浩劫题。
需求留意的是，2024年10月以来，包罗恒年夜物业、合景悠活和世茂效劳正在内的新上市物业企业均于上市首日破发，往年新上市的的荣万家与宋都效劳也都不逃过首日破发的命运。
截至2月末，去年上市的物业企业有过半仿照照旧放弃正在破发状态。
总的看来，跟着上市物企和可抉择参考标的的逐步添加，资源市场也正在缓缓冷却，投资者愈发审慎，市场关于物业股的评估以及判别正逐步回复感性。
正在管面积仅3000万平方米的佳业物业是否顺遂踏上港股慢车，有待察看。
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