1、公司簡介
神州泰嶽股份有限公司成立於2003年，是一家專業從事信息安全產品研發、生產和銷售的高新技術企業。公司主要產品包括終端安全管理、網絡訪問控制、數據加密和防泄密等方面，已經形成自主的知識產權。
2、業務發展狀況
神州泰嶽目前爲、金融、電信、石油、製造業等行業提供信息安全服務。公司擁有自主研發的軟硬件產品並提供相應的集成服務，覆蓋涉密、普通及特殊行業。公司客戶基礎廣泛，2019年前五大客戶銷售收入佔比爲47.5%。
3、財務狀況
神州泰嶽公司總股本爲3.25億股，流通股本爲1.338億股。2019年公司實現營業收入爲71.65億元，同比增長52.10%。淨利潤爲7.13億元，同比增長50.16%。經營活動產生的現金流量淨額爲14.29億元，同比增長65.81%。公司資產負債率爲47.39%，居中性水平。
4、投資價值分析
神州泰嶽是信息安全行業的龍頭企業，其業務具有良好的增長空間。公司具備自主研發能力和較高的客戶黏性，競爭優勢明顯。同時，公司業務模式轉型穩步推進，具備增值服務的能力。目前公司PE（市盈率）爲27.68倍，PB（市淨率）爲7.18倍，雖然估值較高，但該行業平均PE爲50倍以上，這意味着其估值尚未到達峯值。綜合上述因素，建議投資者關注神州泰嶽的長期價值投資潛力。
5、風險提醒
1）公司集中度較高，前五大客戶銷售收入佔比較大；
2）防護市場競爭激烈，受通用產品替代風險影響；
3）加強監管政策，可能對公司經營產生不利影響。
結語：
神州泰嶽是信息安全行業的龍頭企業，公司具備自主研發強大的競爭優勢，以及較高的客戶黏性，具有較好的增長空間和投資價值。同時，投資者也需關注公司所面臨的風險，以便作出合理的投資決策。
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