（耀才证券）英镑兑美元

英鎊兌美元

英鎊兌美元貶值”原因終於被市場發掘，原因是什麼?

近日，倫敦債市因利率上升引起全球央行巨震。

英鎊兌美元匯率走勢圖

港交所因爲利率上升引發股市暴跌，美元強勢預期推動了市場波動，甚至有投資者將這些擔憂情緒放大。

有市場人士分析認爲，美國經濟增長放緩，利率水平也持續上揚，美元對黃金形成了極大的利空，或將進一步推升黃金價格。

因此，作爲黃金投資者，應該關注黃金市場的實際變化，而不要因預期驅動做出投資決策，更要關注實際情況。

2019年以來，黃金ETF基金等投資渠道持續遭受資本大鱷大肆減持，價格較高點已跌去6%，很多產品的投資者尤其是年輕的投資者，選擇賣出離場，資金流向大機構和中小機構的集中度與黃金投資者的增速呈負相關關係。

機構投資者長期重倉，短線反彈行情已結束

從歷史上看，對黃金的估值具有一定參照。

雖然A股市場一直以來都是“慢牛”，但是目前還是處於大機構的高位，估值存在明顯的泡沫化傾向，估值水平沒有系統性變化，隨着中報披露進入最後衝刺期，公募基金的持倉較爲分散，交易活躍度也開始出現變化。

以公募基金持倉的主要品種爲例，上證綜指從去年10月的階段性高點開始下跌，隨後市場開始回調，直到最近兩個月開始緩慢反彈，9月以來出現階段性反彈，9月末以來反彈幅度超過20%。

從上證綜指來看，9月28日最高點爲3478點，9月30日最低點爲2858.4點，目前指數的點位爲3284點，當前點位對應市淨率爲1.23倍。

從上證綜指長期漲幅來看，自2015年2月15日以來，該指數漲幅達到147倍，在經歷了三個多月的下跌之後，如今也回到了三年多的漲幅區間，並且有下行趨勢。

以1000點爲基準，上證綜指上漲了21%，而在2015年底創下新高後，該指數在2016年1月12日之後便“跌跌不休”，即便到2018年3月12日的點位已經是歷史新高，該指數依舊上漲了89%