由盈转亏、客单价降落……进入“万店俱乐部”之后，国药控股国年夜药房无限公司的日子仿佛没有太好于。
近日，国药分歧公布2024年三季报，1—9月，该公司业务支出5666亿元，同比降落0.21%，净利润10.66亿元，同比降落10.43%。此中，国药分歧批发板块——国年夜药房支出同比降落47%至1697亿元，净利润-0.39亿元，同比降落110.36%。
与一众平易近营上市连锁药房没有同的是，国年夜药房背靠国药团体，是一家央企连锁药房，其门店数目正在去年打破1万家，规模位于行业头部。但从往年开端，国年夜药房无意加快扩张步调，上半年净增门店没有到200家。正在运营层面，国年夜药房二季度开端呈现盈余，客单价从去年上半年的99元降落至往年上半年的96元。
关于国年夜药房的盈余，国药分歧方面给出的诠释是受行业政策变动、市场竞争加剧和企业倒退阶段调整等要素影响。不外，局部投资者对这一说法其实不买账，理由是其余上市连锁药房正在上半年还是红利状态。直至第三季度，国年夜药房业绩仍同比下滑，但盈余面有所收窄。
关于国年夜药房能否呈现了扩张“后遗症”和若继续盈余将若何应答等成绩，《中国运营报》记者致电致函国药分歧方面，对方称采访函收悉，但截至发稿未作进一步回应。
日均坪效降落
“国年夜药房背靠国药供给链，有央企布景背书，竟然会呈现盈余。”正在互动平台上，有投资者对国年夜药房的运营近况深感没有解，以为其相比偕行领有更多资本劣势，没有至于运营到盈余的境地。
据国药分歧方面引见，国年夜药房是国际发卖规模抢先的社会批发药房，上司门店笼罩天下20个省、自治区、直辖市。截至2024年6月30日，国年夜药房领有10702 家店，运营商品品规超10万个，协作供给商8000余家，领有36个物流中心/配送中心，旗下子公司的医保资本猎取才能普遍较高。
自往年半年报公布以来，国年夜药房继续覆盖正在盈余的阴郁之下。比来公布的三季报显示，国年夜药房第三季度净利润-24693万元，前9个月算计盈余0.39亿元，正在今朝已发布三季度业绩的上市连锁药房中垫底，国药分歧近5年来三季度净利润初次呈现两位数下滑。
现实上，国年夜药房的盈余正在往年一季度已有征象，彼时其净利润同比降落494%至0.77亿元，第二季度间接盈余约0.91亿元，上半年算计盈余0.14亿元，同比降落1081%。第三季度，国年夜药房净利润同比降落1061%，环比添加67239万元，增进率为717%。
相比盈余发作的工夫，国年夜药房正在支出真个颓势来患上更早。
往年一季度，国年夜药房营收587亿元，同比降落3%，上半年支出1102亿元，同比降落3%，第三季度支出595亿元，同比降落3%。从近三年的状况来看，国年夜药房2024年的营收增速正在2024年增幅44%的根底上仍能达到164%，但到2024年，两位数增速已再也不，仅为25%，2024年则进一步降落至26%，根本原地踏步。
过来这几年，国年夜药房的重心正在于规模扩张，国药分歧治理层曾于2024年年末地下示意：“2024年国年夜药房剑指万家门店。”但从实际状况来看，这一指标直至去年7月才完成。2024年年末，国年夜药房门店总数8798家，较昔时年终新增1138家。2024年，国年夜药房新布点9个地级市、14个县级市，年底天下门店算计9313家。去年，国年夜药房加年夜门店拓展力度，净增门店1203家，比2024年添加688家。截至2024年年末，国年夜药房门店总数10516家，实现“万店”指标，此中直营门店8528家，加盟门店1988家。
不外，记者留意到，国年夜药房门店的运营效率未能与数目放弃分歧的增进标的目的。
分区域来看，北部是国年夜药房门店数目最多的区域。2024年，国年夜药房正在北部的直营门店数目从4980家增至5577家，但日均坪效没有变，放弃52元/平方米。正在华南，国年夜药房直营门店数目从2024年的565家增至2024年的617家，日均坪效从70元/平方米降落至64元/平方米，相似的状况还正在发作正在华中、东北区域。
别的，国年夜药房局部门店的运营品质也有瑕疵。工商信息显示，往年10月，泉州市国年夜药房连锁无限公司因提供没有实在的统计材料的守法行为被处以罚款2000元，该子公司还因发卖劣药正在去年12月受到行政惩罚；往年9月，上海国年夜东隆重药房无限公司因反复开药、提供不用要的医药效劳被罚款。
毛利率低于偕行
从往年开端，国年夜药房决议调整扩张步调。4月，国药分歧治理层正在投资者调研流动中示意，国年夜药房估计每一年净添加门店数目10%阁下。
依据国药分歧2024年半年报，陈诉期内，医药批发市场趋于饱以及，市场规模呈现下滑，行业内卷，同质化竞争日趋重大，线上营业对实体药店影响愈加显著。正在经验了以规模为导向的疾速扩大倒退阶段后，面临市场环境变动、愈加严格的政策环境和愈加强烈的竞争，国年夜药房已开端调整倒退战略。
现实上，国年夜药房的运营近况只是行业的缩影。
国度药监局统计数据显示，2024年天下批发药店达67万家。依据中康CMH数据，2024年上半年，天下药店数目净增进5万家。但1—5月，天下药店批发市场规模约2178亿元，同比降落7%。随同药店数目继续扩张，店均发卖额出现逐年下滑趋向，客流向多渠道、多终端分散。同时，医药互联网渠道疾速增进，对实体药店构成进一步分流。
9月，国药分歧治理层正在投资者调研流动中示意：“如今的重点次要正在已有店肆运营才能晋升上。国年夜药房正在2024年整年放弃绝对持重，没有设置保守的开店指标。”
虽然国年夜药房曾经认识到增强门店端治理的首要性，但这仿佛还不敷。国药分歧方面示意，国年夜药房盈余次要是毛利率影响而至。从最近几年状况来看，受产物构造影响，国年夜药房的毛利率与其余上市连锁药房相比不断有较年夜差距。
财报显示，国年夜药房东要运营中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食物、衰弱食物以及用品等，正在批发终端，处方药的占比最近几年始终放弃50%以上，其次为非处方，占比正在25%阁下。2024年，国药分歧医药批发营业毛利率辨别为291%、208%、25%。同期，益丰药房批发营业毛利率辨别为39%、40.44%、359%；年夜参林批发营业毛利率辨别为321%、343%、315%。
2024年上半年，国药分歧医药批发营业的毛利率为268%，同比降落06%。国药分歧治理层对投资者示意，国年夜药房过来的药品占比拟其余药店偏偏高，是造成其毛利率偏偏低的次要缘由。长时间来看，将来药品取得高毛利很难，作为生产者导流的首要手法，倒退非药是完成批发端毛利可继续倒退的必定趋向，公司要增强自有品牌建立。陈诉期内，国年夜药房自有商品发卖额同比增进近20%。
值患上留意的是，作为次要发卖目标，国年夜药房的客单价正在往年上半年呈现降落。陈诉期内，国年夜药房发卖的处方药占比为60%，客单价为96元，较去年同期缩小3元，次要是医保对药品的价钱管控趋紧，并且正在国年夜药房支出占比绝对较高的南方区域，对医保的依赖水平较高，受影响更年夜。
国药分歧正在半年报中示意，医药行业受政策影响十分深。此中，门诊兼顾政策的打击贯通国年夜药房前三季度的运营。
门诊兼顾政策落地后，以往只能用医保集体账户领取的门诊用度能够应用医保兼顾基金领取，这将升高局部患者的自付用度，患者因而更情愿返回病院门诊购药。“门诊兼顾政策短时间内造成慢病患者由药房回流至基层医疗机构，批发药佃农单客流下滑，叠加医保个账变革，批发药房行业全体面对较年夜的运营应战。”国药分歧正在半年报中示意，门诊兼顾、双通道政策减速了处方的外流，跟着门诊兼顾政策各地逐渐落地施行，将逐渐扭转患者的购药行为以及批发药房的市场格式。
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