先说市场表现，最近它的股价就像坐过山车似的，那叫一个刺激，单周振幅超过8%。主力资金在10元这个关口反复拉扯，日均成交额都突破50亿啦！更神奇的是，北向资金连续三周都在净流入，单周增持量创了半年新高。从技术面看，都有“双底”的雏形了，MACD还出现了金叉信号，不过量价配合咋样，还得再瞅瞅。
再看看基本面，这可是有不少门道。盈利方面，上半年净息差收窄了0.12个百分点，不过中间业务收入逆势涨了15%，财富管理业务那贡献杠杠的。信用卡分期收入同比暴增27%，感觉消费复苏的小火苗都冒出来了。资产质量上，不良贷款率降到1.38%，创了五年新低，不过关注类贷款占比稍微升了0.05%。房地产相关贷款占比也降到5.2%，风险敞口越来越小。从估值来看，动态市盈率才4.8倍，股息率超6.5%，在银行板块里防御属性那是相当强。就是PB（市净率）0.45倍，还处在历史底部区域。
行业变局也不少。数字化突围方面，手机银行用户都突破4亿了，月活用户环比涨了12%。区块链技术还在跨境支付场景落地了，交易处理效率一下提升40%。绿色金融也搞得风生水起，上半年绿色信贷投放超3000亿，占新增贷款比重达35%。碳中和主题理财产品规模都突破千亿了，成了零售业务的新增长极。政策方面也有变化，存款利率市场化调整机制下，负债成本管控能力可能是关键。LPR改革深化说不定还会重塑净息差格局。
不过，风险也得注意。经济复苏不是直线上升的，PMI连续三个月低于荣枯线，小微企业贷款不良生成率都开始抬头了。同业竞争那叫一个白热化，民营银行存款利率上浮，互联网银行场景渗透也加速了。监管政策也有不确定性，房地产风险处置节奏、平台经济监管政策都可能让它的估值上蹿下跳。
最后说说投资策略。安全边际方面，10元附近有较强支撑，要是跌破了，就得关注9.5元这个关键位。要是能站稳10.5元，那说不定就能开启上涨通道。配置上，建议以定投为主，逢低分批建仓。可以留5%的仓位作为防御性配置，波段操作者就关注季报窗口期。要是你不太敢玩银行股，还有替代方案，它的可转债（建行转债）就不错，溢价率才12%，既有股性，又有债性保护。
这只金融大象正站在传统业务转型和新兴赛道布局的十字路口。短期波动可能受市场情绪影响，但中长期看，它的护城河优势和改革动力还在。投资者得在防御性和成长性之间找个平衡点，用时间换空间，说不定才是更明智的选择。你打算怎么投资呢？
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