鋰鹽價格大幅下跌，鋰鹽上市公司2023年的業績下降幅度，也遠超市場預期。
公開數據顯示，截至2月7日，鋰鹽行業14家披露了業績預告上市供公司，業績全部出現預減，其中4家預虧。
過去一年間，國內碳酸鋰價格猛烈下跌，市場均價由年初的50萬元高位，跌至年末的10萬元以下，全年跌幅超過80%，對全體企業毛利率造成巨大沖擊。
中糧期貨研究院研究員餘雅琨認爲，鋰產業從上游礦產到中游材料下游電池均處於過剩狀態，新能源行業面臨洗牌，部分產能轉爲無效產能，這部分的補庫預期也將消失。
業績大幅預減
整體看來，鋰鹽上市公司淨利下降幅度繼續擴大。其中，金圓股份（000546.SZ）、吉翔股份（603399.SH）、江特電機（002176.SZ）、西藏珠峯（600338.SH）已經出現實質性虧損。
業績預告顯示，金圓股份預計2023年實現營業收入27億元~30億元，同比下滑約50%；淨利潤預虧5億元~6.95億元，同比減少230%。
吉翔股份和江特電機也分別預虧2.7億元~3.4億元和2.5億元~3.7億元。
對於業績虧損的原因，吉翔股份稱，2023年公司主營業務受新能源車市場增速放緩，上游資源供給產能釋放，鋰鹽價格一路下跌等因素影響。2023年二季度以來，鋰鹽市場競爭加劇，銷售量減少並低於預期，同時產品單價快速下跌致使產品毛利率偏低，疊加存貨跌價損失的影響，導致全年鋰鹽板塊業務虧損。
報告期內，該公司鋰業板塊業務淨利潤預計虧損爲-1.2億元到-1.6億元。
江特電機也提到，2023年自有礦產出的碳酸鋰產量下降，同時碳酸鋰產品的銷售價格快速下跌，導致虧損。且報告期內碳酸鋰價格持續下降，公司計提相應的存貨跌價準備。
雅化集團（002497.SZ）業績預告顯示，去年淨利潤預計爲4000萬元至6000萬元，同比下降99.12%至98.68%。剔除非經營性損益後，該公司去年已經實質性虧損，扣非後淨利潤虧損2億元左右。
行業進一步分化
行業整體業績預減趨勢下，盈利能力分化也越發明顯。
其中，川能動力（000155.SZ）淨利潤降幅最小，該公司預計2023年淨利潤爲7億元~7.8億元，同比增長-1.38%~9.89%。
對於業績變動原因，川能動力在公告中稱，受鋰行業週期性影響，2023年公司鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降；不過2023年公司會東小街風電項目（裝機規模16萬千瓦）陸續建成投運，公司風力發電量較上年同期增長。
此外，由於不同公司提鋰路徑、原料來源和自給率等方面存在差異，行業分化也進一步加劇。
以綜合性行業龍頭天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）爲例，除了在鋰鹽業務方面有一定的成本優勢，在海外也有股權投資。
天齊鋰業預計，2023年公司實現淨利潤66.2億元~89.5億元，同比下降62.9%至72.56%；扣非淨利潤65億元至88.2億元，同比下降61.75%至71.81%。
天齊鋰業稱，2023年受鋰化工產品市場波動影響，公司鋰化工產品銷售價格較上年下降，鋰化工產品毛利下降；此外，鋰精礦售價較上年上漲導致公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd淨利潤增加，所得稅費用增加，少數股東損益增加。
贛鋒鋰業降幅則預計，公司2023年實現淨利潤42.00億元~62.00億元，淨利潤同比下降69.76%~79.52%。
另外，低成本鹽湖提鋰企業抵禦住了部分衝擊。鹽湖股份（000792.SZ）、科達製造（600499.SH）業績預告顯示，受鋰價週期性回落等因素影響，鹽湖股份淨利預降51.17%~47.96%，科達製造預計淨利減少49.42%。
過剩產能仍待出清
“從供需基本面來看，全球範圍內2023年全年鋰資源進入過剩格局”。一德期貨分析師谷靜對第一財經分析稱，國內碳酸鋰市場在2023年全年也處於供應過剩格局。碳酸鋰價格也因此大幅下行，這也意味着部分高成本產能將被出清。由於資源端還在持續釋放，消費端動力電池增速放緩以及儲能電池的增速不及預期，預計2024年供應過剩格局還將延續。
上海有色（SMM）發佈的2023年碳酸鋰行業產銷數據顯示，2023年中國碳酸鋰產量約46萬噸，同比增長31%。但是需求增速卻明顯下降。據該機構統計，2020年至2023年國內碳酸鋰表觀需求增速分別約爲18%、86%、66%和16%，需求銳減也導致去年行業整體開工率再次走低。
對應在碳酸鋰價格走勢上，通聯數據顯示，碳酸鋰價格由2023年年初的51萬元/噸，跌至4月的18萬元/噸，短暫反彈後繼續下跌。截至2024年1月30日，跌至9.75萬元/噸，跌幅高達83%。
需求不及預期背景下，行業預計還有部分鋰礦產能在2024年逐漸釋放。
餘雅琨分析稱，在鋰礦投資週期中，價格上行刺激的資本開支在2023年陸續兌現，2024~2025年將是“鋰礦（含滷水）產能集中釋放期。在中性預期下，2024年全球鋰資源增量35.8萬噸LCE（碳酸鋰當量），消費增量18.3萬噸LCE，2024年過剩量25萬噸LCE，過剩幅度21%。
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