來源：華夏時報
記者 柳川 北京報道
6月14日，三家“A拆A”公司宣佈終止，分別是視像終止分拆信芯微、晶盛機電終止分拆美晶新材、寶鋼股份終止分拆寶武碳業。
《華夏時報》記者不完全統計，今年以來，“A拆A”終止家數已經超過15家，數量超過去年全年。
對此，中國金融智庫特邀研究員餘豐慧向《華夏時報》記者分析：“市場環境的不確定性增加可能是導致終止分拆上市計劃的主要原因之一。包括宏觀經濟波動、行業週期調整、資本市場的整體表現不佳，以及投資者情緒的謹慎，這些因素都可能影響到分拆上市的成功概率和估值預期，進而促使上市公司重新評估分拆的必要性和時機。”
三家同日終止分拆上市
日前，視像、晶盛機電、寶鋼股份3家公司同日宣佈終止分拆子公司上市，創下年內單日新高。
公告顯示，視像原計劃分拆子公司青島信芯微電子科技股份有限公司（以下簡稱“信芯微”）至上交所科創板上市，經保薦機構申請，分拆上市暫時終止。
視像在公告中表示，信芯微已收到上交所終止審覈的決定。此次終止不會對公司及信芯微的生產經營和財務狀況產生重大不利影響，也不會影響公司戰略規劃的實施。
無獨有偶，光伏設備龍頭晶盛機電也在同一日發佈了“A拆A”終止公告。晶盛機電在公告中表示，公司董事會同意終止分拆所屬子公司浙江美晶新材料股份有限公司（以下簡稱“美晶新材”）至深圳證券交易所創業板上市並撤回相關上市申請文件。
對於終止原因，晶盛機電錶示：“基於目前市場環境等因素考慮，爲統籌安排美晶新材業務發展和資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司決定終止分拆美晶新材至創業板上市並撤回相關上市申請文件。“
《華夏時報》記者注意到，晶盛機電的終止分拆上市和視像有兩點不同：一是視像的終止申請是由保薦機構發出，而晶盛機電的終止申請是由公司董事會作出的決定；二是視像在公告中表述爲”暫時終止”，而晶盛機電的表述則是“終止”。
在採訪中，本報記者發現晶盛機電的“終止”也頗有視像”暫時終止“的意味。晶盛機電工作人員對《華夏時報》記者表示：”目前就是公告披露的情況，如果未來再提交的話，我們會公告的。”
分拆上市終止後，參股的PE等投資機構將如何處置入股的股份呢？晶盛機電會回購嗎？該工作人員表示：“現在還沒到這一步，也沒到公司要披露的範疇，其他的請關注公司後續的公告。”
寶鋼股份終止分拆子公司寶武碳業到創業板上市的情況，表述和晶盛機電相同。寶鋼股份表示：“基於目前市場環境等因素考慮，爲統籌安排寶武碳業業務發展和資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司決定終止分拆寶武碳業至創業板上市並撤回相關上市申請文件。”
市場環境是主因
《華夏時報》記者統計發現，今年以來，先後有15家A股上市公司宣佈分拆上市計劃終止。包括科達製造、大族激光、託邦股份、沃爾核材、上汽集團、濰柴動力、鄭煤機、臥龍電驅、歌爾股份、江西銅業、晶盛機電、寶鋼股份、視像和華海藥業。
具體來看，晶盛機電、寶鋼股份、拓邦股份等8股原計劃分拆子公司至創業板上市，視像、鄭煤機、上汽集團3股原計劃分拆子公司至科創板上市。此外，臥龍電驅原計劃分拆子公司深交所主板上市。
對於終止分拆的原因，上述公司無一例外地均提到市場環境的影響。
除了前文提到的三家公司外，大族激光在終止公告中表示：“因當前市場環境發生較大變化，爲統籌安排大族封測業務發展和資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司決定終止大族封測分拆至深交所創業板上市並撤回相關上市申請文件。”
此外，拓邦股份也表示，經綜合考慮資本市場環境變化及研控自動化實際經營進展情況等因素，且因公司股東大會審議通過的授權董事會及其授權人士全權辦理本次分拆上市有關事宜的事項已臨近有效時限，公司在與相關各方充分溝通及審慎論證後，決定不再繼續推進研控自動化分拆上市事項。
除了市場環境的原因外，餘豐慧還向本報記者進一步分析了幾點不容忽視的因素。
一是，監管機構對於分拆上市的審查標準趨於嚴格，對分拆的合理性和子公司的創新能力、財務健康狀況提出了更高要求。這可能導致一些原本計劃分拆的公司因不符合監管要求或難以短期內解決相關問題而選擇終止。
二是，在當前複雜的經濟環境下，上市公司可能更傾向於集中資源於核心業務，或者尋找更合適的融資途徑和戰略合作伙伴，而不是通過分拆上市來分散資源和管理精力。
三是，部分公司由於財務資料過期需要更新，但在更新過程中可能發現新的問題或市場環境變化，最終決定放棄上市計劃。
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