農銀區間收益混合基金經理陳富權
中國人民銀行[微博]在11月21日晚宣佈不對稱降息，此次利率調整的時間和幅度均超出市場的預期。
對資本市場而言，本次降息有更深層次的意義。雖然之前已存在銀行間資金漸趨寬鬆的現象，但降息作爲效果更爲顯著、持續更長的政策工具，央行[微博]選擇使用這一工具本身就具有象徵意義。而這個象徵意義在與一年前央行擠壓流動性促進經濟轉型的操作對照下就顯得更加突出。
降息這一政策確認了在流動性問題上最爲鷹派的央行態度的轉變，從而引發市場對未來流動性的樂觀預期。雖然當前經濟依然疲弱，且短期展望仍偏負面，但向好的流動性結合政治穩定之後本屆政府雷厲風行的改革措施，有望促使資本市場迎來一波較好的、相對持續的上漲行情。此外，如果銀行資金成本無法進一步下行，信貸部分在銀行資產端的佔比可能面臨萎縮，無法達到刺激實體經濟的目的。降準很可能是央行接下來的備選策略。
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