沒有哪隻股票能讓投資者更糾結的了。
今年7月1日，特斯拉超越豐田汽車，新晉爲全球市值最高的汽車製造商。才過了一箇多月，開了掛的特斯拉又漲出一箇豐田，如今總市值等於整整兩個豐田。
截至8月26日收盤，特斯拉股票升至每股2153.17美元，而在一年前的2019年8月26日，還只有215美元。也就是說，一年時間裏，特斯拉的股價漲了整整9倍。
如今的特斯拉，總市值已經超過4000億美元，相當於豐田+大衆+本田+通用+法拉利五家公司市值的總和
暴走的特斯拉股價讓一部分華爾街投資者直指存在泡沫，損失慘重的賣空者仍在苦苦支撐。
另一部分分析師卻認爲，隨着9月22日電池日的到來和市場需求的復甦，特斯拉股價還將繼續反彈，並將目標價上調至2500美元甚至3500美元。
在這隻神奇的魔股面前，一切分析預測都變得不大可信，未來走勢撲朔迷離。
儘管如此，還有無數心動的投資者想知道答案：此輪特斯拉股價上漲的頂點在哪？現在還能入手嗎？
股價今年瘋狂暴漲400%
本週，魔股特斯拉踩着全球最大零售商沃爾瑪，登上了美國上市企業市值第九高的高臺。截至昨日（8月26日），特斯拉市值達到4012.68億美元，首次超過4000億美元，比沃爾瑪還高出300多億美元。
就在一箇多月前，美國策略師還警告稱，特斯拉股票的瘋狂漲勢可能會很快戛然而止，在過度誇大的預期和高昂估值的壓力下最終被壓垮。
當一隻股票五六天內有43%的漲幅時，這種情況只有在崩盤前纔會發生。在近期大盤反彈期間，特斯拉股價翻了一倍多。如果一家公司研製出了新冠疫苗，也許可以大漲43%，但像特斯拉這樣漲幅的股票是泡沫。Miller?Tabak&Co首席市場策略師Matt?Maley當時作出這樣的判斷。
但是很快，Matt?Maley就被啪啪打腫了臉。
7月23日，特斯拉公佈了Q2財務數據，儘管Fremont工廠在二季度關閉近兩個月，但受益於Model?Y和國產Model?3成本下降、軟件升級帶來的收入提升，其第二季度營業利潤爲3.27億美元，營業利潤率爲5.4%。
這是特斯拉連續第四個季度盈利，而且經營利潤率後續有望繼續提升，達到行業領先水平。
強勁的二季度財報讓特斯拉又雙叒叕地霸氣了一回，許多投資人開始相信特斯拉將躋身標準普爾指數。
進入2020年，特斯拉股票先後突破1000美元、2000美元。8月11日，特斯拉宣佈將以1:5的比例拆股之後，股價再一次突飛猛進，半個月內累計漲幅高達56.7%。截至8月26日收盤，股價相比年初暴漲400%。
如今，特斯拉的市值相當於2.1個豐田、4.5個大衆、9個本田、9.5個通用、10.9個法拉利、14.8個福特。
特斯拉CEO埃隆·馬斯克也因爲股價的暴漲而躋身全球第四大富豪。
僅8月20日一天，馬斯克的身家就飆升46億美元(摺合人民幣約318億元)，到8月26日再攀升至955億美元，是著名汽車寶馬公司兩大股東的兩倍多。
實至名歸還是投機泡沫？
在武俠小說裏，學武之人打通任督二脈意味着脫胎換骨，武功突飛猛進，變成絕世高手。
今年股價暴漲400%的特斯拉，像極了被打通任督二脈。
在突發疫情席捲全球的情況下，特斯拉爲什麼能有如此驚人的表現？是實至名歸，還是投機產生的泡沫？
當前，特斯拉的市值確實是豐田汽車的兩倍，但並不能因此斷言它是比豐田更偉大、更有實力的汽車公司，因爲從經營角度來看，特斯拉纔剛剛實現連續4個季度盈利。
毫無疑問，特斯拉在自動駕駛、三電系統等技術上非常有優勢，是新能源汽車的引領者，其連續四個季度實現盈利，讓全球資本願意將未來出行前景押注在特斯拉身上，汽車產業競爭格局也很有可能被特斯拉打破。
另外，硅谷鋼鐵俠馬斯克的個人魅力，SpaceX的成功，也提升了人們對特斯拉的信心。
在資本市場當下缺乏題材的情況下，特斯拉和馬斯克顯示出來的光環，無疑給他們帶來強大的投資信心。
但是，特斯拉也是美股市場上被做空最多的公司，其自身的實力能否支撐起這麼高的市值，一直是做空者質疑的問題。
早在今年2月特斯拉市值超過1500億美元時，大量持有特斯拉股票的小鵬汽車創始人何小鵬就公開表示看不懂特斯拉，我暫時沒有看到當前如此高估值的邏輯，除非是真正的長線持有者。
特斯拉的崛起是市場泡沫的一部分。8月24日，哥譚資產管理公司聯合CIO喬爾·格林布拉特在接受CNBC採訪時表示，目前的市場交易中，有很多投機活動都流向了特斯拉。
格林布拉特還給自己的投機說提供了證據。
由於利率如此之低，人們的現金無處可放，所以市場上存在投機活動，特斯拉在這方面的情況比蘋果公司更嚴重。喬爾·格林布拉特認爲，特斯拉的崛起是市場泡沫的一部分。
賽意企業研究所研究部主任唐大傑也持同樣看法：特斯拉的股價存在泡沫是肯定的，因爲在美聯儲釋放大量流動性的背景之下，很大一部分跑到了股市，美股本身就有很大的泡沫。
唐大傑還認爲，新能源汽車始終有不成熟的地方，而且基於高科技材料的迅猛發展，很有可能在兩三年之內出現新的儲能方式，進而顛覆特斯拉鋰電池的儲能模式。
爲此，部分華爾街分析師一再發聲提醒：特斯拉股價已脫離現實和泡沫化，而且泡沫化程度已達到美國股市歷來之最。
特斯拉還有多少上漲空間？
特斯拉如今高昂的估值顯得有些岌岌可危，但依然阻擋不住人們對這隻神奇股票的熱情和期望。
不管是專業投資者還是散戶，仍有不少人心存繼續押注特斯拉的念頭。
僅8月26日一天，特斯拉的股價就增加129.83億美元，漲幅達到6.42%。從估值角度來看，資本市場對特斯拉的估值視角不再是汽車製造商，而開始以軟件、科技股的屬性對其進行價值分析，並認爲在軟件業務（FSD）的推動下，特斯拉的商業模式越來越像蘋果。
在未來五到十年時間內，全球市值最高的公司應該是出行公司，那將是特斯拉、蘋果和大衆。作爲大衆集團掌門人——大衆汽車董事長兼CEO迪斯曾作出這樣的預測。
這句話固然是在往自己臉上貼金，但也表達了對特斯拉影響力和發展潛力的肯定，而在幾年前，特斯拉還根本入不了大衆的法眼。
截至8月26日收盤，特斯拉的股價是2153.17美元，大約有五分之一的分析師認爲特斯拉股票會繼續上漲，仍然值得買入。部分分析師已經開始制定牛市場景下特斯拉的價格目標。
Oppenheimer的分析師Colin?Rusch和Piper?Sandler的分析師Alexander?Potter的目標價格分別爲2209美元和2400美元，摩根士丹利分析師Adam?Jonas的看漲目標是2500美元。
韋德布什證券公司分析師Dan?Ives在上週日給投資者的一份報告中，將對特斯拉股價的預期上調到了3500美元，較之前預期的2500美元上調1000美元。彼時，特斯拉的股價爲2049.98美元，也就是說，他預計特斯拉股價還會上漲71%。
Dan?Ives作出如此大膽預測的一箇重要理由是，上海工廠產能的提升以及國產Model?3價格的調整，將會刺激中國市場產生更大的需求，從而增加特斯拉在這一重要市場的份額，這將刺激特斯拉股價保持上行趨勢。
此輪反彈的頂點到底在哪？
讓人疑慮的是，特斯拉此輪反彈的頂點會到達什麼位置？現在還值得入手嗎？
9月22日舉行的電池日，會是一箇重要節點。
根據可靠消息，特斯拉的電池日會有重要消息發佈，特斯拉將公佈生命週期內續航里程超過100萬英里（約160萬公里）的電池，推動特斯拉的股價上漲。
在我們看來，這種電池技術將非常先進，有潛力持續使用幾十年，能夠經受各種天氣和地形的考驗，成爲特斯拉生態系統的另一箇重要里程碑。Dan?Ives說，百萬英里電池不僅能降低特斯拉自身產品的電池成本，還可以讓特斯拉成爲其他電動汽製造商的電池供應商。
另一邊，今年以來累計虧損超過250億美元的空頭們仍未死心。
曾經斷言特斯拉這樣漲幅的股票是泡沫而被打臉的Maley，堅持看跌特斯拉。
我們知道，一隻股票可以保持'非理性的時間長於投資者保持償付能力的時間'，因此特斯拉股價在觸頂前很容易反彈至1500美元至1600美元的區間，甚至可能達到分析師2000美元的目標價。但該股的一系列下跌趨勢已經成熟，將可能下跌30%或更多。
如今，特斯拉股價正好超過了2000美元的目標價，在Maley看來，其自身的實力支撐不起這麼高的市值，中短期內會有下跌風險。即使該公司將要成功改變世界，並且在未來五年內股價最終達到5000美元，這種情況仍然可能發生。
可以說，所有分析師都肯定特斯拉是值得長期持有的潛力股，只不過，短期內特斯拉還能漲多久，何時觸頂回落，存在較大的不確定性。
儘管如此，9月22日的電池日依然帶給投資者們巨大的希望，在此之前，特斯拉股價大跌的情況應該不會發生，甚至有可能在電池日的助推下衝上一個新高峯，而之後的走勢，則顯得撲朔迷離。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
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