美國貨幣基金資產升至5.898萬億美元美國貨幣總資產再創歷史新高。在美聯儲開始降息之前,投資者正爭先恐後地利用多年來最高的收益率。
貨幣市場基金經理們認爲,2024年貨幣市場基金創紀錄的資金流入仍將持續,因爲投資者們希望利用多年來最高的收益率來獲取現金。
根據流動跟蹤機構EPFR的數據,自1月1日以來,在美聯儲積極加息的推動下,已有近11.5億美元湧入美國貨幣市場基金。這與2024年幾乎可以忽略不計的資金流入大相徑庭,也遠高於2024年1.790億美元的全年平均淨流入數字。2024年的可比數字爲4.290億美元。
貨幣基金通常持有包括國債在內的短期資產,隨着央行貨幣政策的轉向,國債收益率迅速攀升。
可獲得的最新數據顯示,僅在10月31日至11月29日期間,就有超過2170億美元流入,這是自3月份銀行動盪引發普通存款賬戶資金外流以來的最大月度流入。儘管市場正在定價美聯儲本輪不會再次加息,並且將在春季降低借款成本,但這些資金流入仍在持續。
上週(11月29日),貨幣市場基金資產達到創紀錄的5.8萬億美元,投資者對長期債務仍然持有疑慮。
現在,包括高盛(GoldmanSachs)和FederatedHermes在內的主要基金公司預測,隨着利率企穩,在美聯儲開始降息之前,機構投資者試圖鎖定回報,這股洪流將持續到2024年。
根據美國投資公司協會(InvestmentCompanyInstitute)的數據,截至11月30日,一些政府零售貨幣市場基金的收益率高達5.02%。一些政府機構基金的收益率爲5.23%,正好位於美聯儲當前利率目標範圍5.25%至5.5%的中間位置。
可持有較高風險商業票據的”優質"機構基金的最新收益率甚至更高,爲5.43%。
今年美國貨幣市場基金的大量湧入是由散戶投資者而非企業財務主管、共同基金和保險公司推動的。後者通常在利率上升時直接投資於國庫券和其他短期債務工具,因爲他們可以更快地捕捉到收益率的上升。
但這種情況發生了變化,“一旦美聯儲停止並暫停,利率就會趨於平穩……然後,機構投資者就會被貨幣市場基金所吸引,因爲它們的收益率確實與相關短期工具相同,而且它們爲機構投資者提供了很大的多元化,”ICI副首席經濟學家謝利?安東尼維奇(ShellyAntoniewicz)表示。
高盛流動性解決方案全球主管肖恩?庫利南(ShaunCullinan)也認爲,機構投資者很可能會在2024年加入貨幣市場基金的熱潮,推動更多資金流入。
今年美國的貨幣市場基金流入遠遠超過了歐洲,因爲零售投資者在該資產類別中的存在較小。但庫利南指出,如果貨幣政策週期相吻合,明年該地區可能出現相同的動態。
但我們確實看到歐洲市場的投資者,尤其是機構投資者,參與了直接市場。如果我們看到歐洲央行開始寬鬆週期,歐洲貨幣基金的回報率超過直接市場......那麼我肯定認爲你會看到同樣的輪動發生
美國貨幣基金資產升至5.898萬億美元美國貨幣總資產再創歷史新高。雖然美聯儲並未表示打算很快降息,但通脹放緩和一些經濟數據疲軟的跡象促使投資者押註明年初降息。但隨着交易員們權衡美聯儲的官方評論和經濟其他領域的降溫跡象,這些押注也在迅速轉變。
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